El equipo económico de Alberto Fernández tiene el alerta encendida por las reservas del Banco Central, que días atrás perforaron los US$40.000 millones y caen aún con el cepo reforzado.

Al total de reservas brutas hay que descontarle componentes que no son de libre disponibilidad del Banco Central por ejemplo el swap con China. Se trata de un intercambio de monedas con el país asiático por unos 130.000 millones de yuanes, que convertidos a dólares al tipo de cambio actual representan algo más de US$19.500 millones.

Esto, si bien se computa dentro de las reservas, el swap con China no es de utilización inmediata.

También dentro de lo que se computa en las reservas aparecen unos US$11.400 millones correspondientes a encajes bancarios en dólares. Esto es una fracción de los depósitos de los clientes que los bancos están obligados a dejar inmovilizados en el BCRA.

Dentro de las reservas también se computan otros US$3.200 millones de créditos que el BCRA recibió de otros organismos internacionales como el Banco de Basilea (BIS).

Así, el total de reservas netas del BCRA se reduce a alrededor de US$5.000 millones. El Banco Central computa una tenencia de oro que equivale a S$3.700 millones que impacta sobre la valuación de las reservas.

Otra porción de las reservas corresponde a los Derechos Especiales de Giro, la ‘moneda’ creada por el FMI en 1969, y que integra las reservas oficiales de todos los países que forman parte del organismo. Según estimaciones del economista Amilcar Collante, suman unos US$450 millones.

Preocupación

Hay que tener en cuenta que en los últimos dos meses se registró una caída de US$2.505 millones en los depósitos en dólares, cuya tendencia se aceleró luego del 15 de septiembre cuando el Gobierno endureció el cepo. En octubre, según datos oficiales, hubo retiros por US$71 millones diarios en promedio, cifra que también afecta a la caída de las reservas del BCRA.

Los analistas advierten que las reservas ‘líquidas’ del Banco Central, es decir, las divisas para ser utilizadas de forma inmediata, están en terreno negativo. Esto significa que la entidad ya gastó sus dólares propios y está recurriendo a otros rubros como los mencionados.

Según las estimaciones de LCG, las reservas de rápida disponibilidad son negativas en US$1.300 millones. En cambio, Fernando Marull, exasesor de Hacienda durante la gestión de Mauricio Macri, proyecta que las reservas líquidas del BCRA son negativas en más de US$362 millones.