Con Santiago Bausili a la cabeza, el Banco Central publicó sus “Objetivos y planes 2024” en el que apunta a la unificación de un tipo de cambio de dólar y la eliminación del cepo, proyecta una inflación anual del 200% y aumento de las reservas del BCRA. A su vez, señala las consecuencias producidas por la gestión de Miguel Pesce en 2023.

 “La Argentina mantiene un déficit fiscal crónico”, señala el diagnóstico realizado por el Banco Central. Respecto a la “herencia recibida” por el mandato anterior, el BCRA resaltó: “Los gobiernos, en general, se han ocupado más de postergar los efectos inflacionarios de la emisión monetaria que de corregir sus causas”.

Ya de lleno en su análisis sobre la situación económica que atraviesa el país, el informe señala que “Argentina exhibe un cuadro crónico de inestabilidad macroeconómica y estanflación, desbalances fiscal y externo, reservas internacionales netas negativas, baja intermediación financiera, grandes distorsiones en los precios relativos, y un complejo entramado de regulaciones y trabas burocráticas diseñadas para reprimir y demorar, más no erradicar, las consecuencias inflacionarias del financiamiento monetario del déficit fiscal”, detalló.

Respecto a las medidas que piensa tomar el Gobierno nacional, el Banco Central expuso que “la corrección de estas distorsiones, necesarias para ordenar la economía y que esta pueda volver a funcionar adecuadamente, el BCRA acompañará estos esfuerzos de sinceramiento con un monitoreo atento de las condiciones monetarias y crediticias con el objetivo de moderar las presiones inflacionarias que se puedan generar”.

Para el BCRA, estos serán los cuatro puntos más importantes para el 2024:

1. Dólar y cepo cambiario

Una de las primeras medidas de Javier Milei en su llegada a Casa Rosada fue achicar la diferencia entre los tipos de cambios de dólar. Mientras que desde el Banco Central apuntan a una flexibilización del cepo cambiario, principalmente para regularizar la deuda comercial existente.

“En el marco de la transición hacia un régimen que asegure la estabilidad macroeconómica, se anunció el establecimiento de un nuevo tipo de cambio de $800 por dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC)”, destacó el BCRA, y remarcó que ese valor se deslizará 2% mensual, de forma temporaria, como un ancla nominal adicional para las expectativas de inflación.

Sobre la misma agregó: “La recuperación de la credibilidad no será completa hasta que la corrección de los desbalances monetarios heredados, la solución a las deudas comerciales por pagos de importaciones y la recomposición de reservas internacionales permitanavanzar en la eliminación de los controles cambiarios y de capitales aún vigentes y, luego de un proceso de normalización ordenado, en la unificación definitiva del mercado de cambios”.

2. Inflación en 200% anual

Previo a los anuncios de que la inflación de diciembre rondaría el 30%, el Banco Central había señalado que “si se analiza la dinámica de los datos de alta frecuencia de diciembre, la tasa de inflación mensual alcanzaría un registro cercano al 30%”. Ante este panorama, el ente nacional reconoció que en el último año la inflación se aceleró de manera significativa y que se estima que llegó al 200% en 2023.

Y completó: “Son niveles de inflación que no se registraban en la economía argentina desde comienzos de la década de 1990, en el período previo al inicio de la Convertibilidad. Esta es la evidencia más contundente de lo crítica que es la situación y que, de no corregirse prontamente, nos hubiera llevado más temprano que tarde a un nuevo episodio de hiperinflación”.

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3. Déficit fiscal y emisión monetaria

Las autoridades del BCRA graficaron que la situación fiscal del país empeoró antes del comienzo de la campaña electoral, ya que “se tomaron una serie de medidas con la intención de mejorar transitoriamente el nivel de actividad y las perspectivas electorales del oficialismo”. Entre las medidas perjudiciales apunta contra la emisión de diversos bonos, la devolución del IVA y la suba del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias, entre otras.

“Gran parte de la expansión monetaria para financiar al Tesoro Nacional fue esterilizada mediante la emisión de pasivos remunerados del BCRA. Adicionalmente, los pasivos remunerados también continuaron creciendo endógenamente por efecto de la tasa de interés”, explicó el BCRA, que reconoció que su deuda llegó a representar el 9,8% del PBI.

Entre las decisiones que tomará en este 2024, la entidad bancaria dejará de financiar al Tesoro y evitar la inyección de pesos por el pago de su deuda. Además, el organismo resaltó que dejó de colocar Leliq, algo que consideró fundamental para que los bancos vuelvan a prestar, y que bajó a 100% la tasa de pases.

En la misma línea, prometieron un “monitoreo continuo de la evolución del nivel general de precios, la dinámica del mercado de cambios y de los agregados monetarios a los efectos de calibrar su tasa de interés de política y administrar las condiciones de liquidez”.

Por último, el BCRA seguirá ofreciendo a los bancos la posibilidad de recomprarles títulos del Tesoro que tengan en sus carteras de inversión.

4. Reservas negativas

En materia de reservas, el Banco Central aseguró que las reservas cayeron unos 56.000 millones de dólares y que en 2023 esa cifra alcanzó los 21.000 millones. Al momento de la asunción de Milei, el BCRA contaba con reservas netas negativas por 10.800 millones.

Por la falta de divisas, se tuvo que postergar el pago de importaciones. “La deuda comercial por importaciones impagas se duplicó en pocos meses, alcanzando el tercer trimestre de 2023 unos US$41.600 millones”, apuntó el BCRA.