La inflación podría estar dando una señal de alivio. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, las principales consultoras del país proyectan que el Índice de Precios al Consumidor de abril se ubicó en 2,6% mensual. Si el dato oficial del Indec confirma esa estimación, será la primera vez en casi un año que la inflación mensual retrocede respecto al mes anterior.

El dato cobra mayor relevancia cuando se observa la trayectoria reciente. Desde mayo de 2025, cuando el IPC marcó 1,5%, el índice no hizo más que subir: 1,6% en junio, 1,9% en julio y agosto, 2,1% en septiembre, 2,3% en octubre, 2,5% en noviembre, 2,8% en diciembre, 2,9% en enero y febrero de 2026, hasta llegar al pico de 3,4% en marzo. Once meses consecutivos de aceleración, sin una sola pausa.

El grupo de analistas con mayor precisión histórica —el Top 10— proyectó una inflación levemente superior para abril, del 2,7%, aunque también por debajo del 3,4% de marzo. En materia de inflación núcleo —que excluye precios regulados y estacionales— la estimación es también del 2,6% para el mes. Para mayo, las proyecciones bajan aún más, al 2,3%.

Sin embargo, no todo son buenas noticias. Por primera vez en el año, las proyecciones de inflación anual superaron el 30%: los analistas estiman que el IPC de todo 2026 cerrará en 30,5%, un aumento de 1,4 puntos respecto a la estimación del mes anterior.

En cuanto a la actividad económica, el panorama es mixto. Las consultoras calculan que el PBI creció apenas 0,3% en el primer trimestre respecto al trimestre anterior, muy por debajo del 1,3% que habían proyectado un mes atrás. Para los trimestres siguientes mejoran las perspectivas: se espera un crecimiento del 1% entre abril y junio, y del 0,9% entre julio y septiembre. Para todo 2026, la proyección de crecimiento es del 2,8%.

En el frente externo, las exportaciones de 2026 podrían cerrar en USD 96.056 millones, lo que sería un récord histórico. Con importaciones proyectadas en USD 79.550 millones, la balanza comercial terminaría el año con un saldo positivo de USD 16.506 millones.

El dólar, a la baja

Tras semanas de calma cambiaria, los analistas también corrigieron sus proyecciones sobre el tipo de cambio. El dólar mayorista cerraría mayo en $1.410, por debajo de los $1.449 estimados un mes atrás, y llegaría a diciembre en $1.676, también por debajo de los $1.700 previstos anteriormente. Las tasas de interés siguen el mismo camino: la Tamar se ubicaría en 23,1% en mayo y bajaría de forma gradual hasta el 22% en diciembre.