El Estado argentino debe afrontar este jueves su primer compromiso financiero de envergadura. Se trata del pago de 4.360 millones de dólares correspondientes a vencimientos de capital e intereses de bonos Globales (emitidos bajo legislación extranjera) y Bonares (bajo legislación argentina) emitidos luego de la reestructuración de la deuda llevada adelante por el gobierno de Alberto Fernández en el 2021.
Este diseño tendrá un fuerte impacto en las reservas netas del Banco Central (BCRA), que podrían quedar negativas por más de 5.000 millones de dólares, según estiman consultoras privadas. Sin embargo, el mercado financiero mantiene una postura optimista, reflejada en un Riesgo País que se encuentra por debajo de los 600 puntos básicos, un nivel no registrado desde 2018.
El optimismo radica en la decisión del Ministerio de Economía de utilizar los dólares adquiridos con el superávit fiscal del año pasado para cumplir con los pagos.
Según datos oficiales, el Tesoro cuenta con 6.009 millones de dólares depositados en el BCRA y cerca de 1000 millones en una cuenta en el Bank of New York Mellon. Estos fondos no solo cubren los vencimientos de enero, sino también gran parte de los compromisos de julio.
Además, el BCRA anunció recientemente su regreso al mercado de capitales, logrando un crédito de 1.000 millones de dólares a una tasa del 8,8% anual. Este acuerdo, que incluyó la entrega de bonos Bopreal como garantía, forma parte de una estrategia para reforzar las reservas internacionales. Según la consultora 1816, el monto total en garantías entregadas equivaldría a 1600 millones de dólares.
Desde el Gobierno consideran que los acreedores podrían reinvertir parte de los fondos cobrados en la compra de deuda soberana, lo que ayudaría a consolidar la recuperación de las cotizaciones locales y reducir aún más el riesgo país.
Aunque el feriado en Estados Unidos por el fallecimiento del expresidente Jimmy Carter retrasará el pago de los bonos Globales hasta el viernes, las perspectivas en el mercado se mantienen favorables.
“La confirmación del acuerdo de repo por 1000 millones de dólares con cinco bancos privados fortaleció las reservas y consolidó la curva de bonos, asegurando financiamiento a tasas competitivas. Este escenario, sumado a una recaudación tributaria sólida en diciembre, refleja una recuperación económica tras la crisis de principios de 2024”, señaló el grupo Cohen.
A pesar del impacto inicial en las reservas, el cumplimiento de los vencimientos podría estimular el mercado de bonos y consolidar el panorama financiero del país.