La inflación de octubre fue del 2,2% y volvió a superar el umbral del 2%, aunque el Gobierno destacó que la medición núcleo registró su nivel más bajo en 15 meses. Para noviembre y diciembre, las principales preocupaciones pasan por los aumentos estacionales de la carne, el impacto de la reducción de subsidios de Zona Fría en las tarifas de gas y una eventual suba de los combustibles por la tensión internacional.

El dato de inflación núcleo fue del 1,5%, un indicador que excluye los precios estacionales y regulados y que el equipo económico considera más representativo de la dinámica de fondo. Desde el Ministerio de Economía sostuvieron que la aceleración del índice general respondió principalmente a factores transitorios, entre ellos los cambios en el régimen de subsidios al gas, el encarecimiento de los combustibles y las subas de algunos productos afectados por cuestiones climáticas.

Sin embargo, el escenario para los últimos dos meses del año presenta varios factores de riesgo. El Banco Central advirtió sobre la estacionalidad desfavorable de la carne vacuna durante noviembre y diciembre, mientras que el recorte de subsidios de Zona Fría podría continuar trasladándose a las facturas de gas. A esto se suma la incertidumbre por la evolución del petróleo en medio del conflicto en Medio Oriente.

Las proyecciones de las consultoras privadas ubican la inflación de noviembre entre el 1,7% y el 2%, aunque todavía existen dudas sobre el comportamiento de las tarifas, los alimentos y los precios internacionales. El desafío del Gobierno será sostener la desaceleración que muestra la inflación núcleo sin que los aumentos de los próximos meses vuelvan a presionar sobre el índice general.