La caída de 2,9% de la actividad económica en julio respecto de junio encendió las alarmas entre los economistas. Si bien coinciden con la lectura oficial de que hubo factores puntuales detrás del retroceso, advierten que la magnitud de la baja dejó muy poco margen para una recuperación en el tercer trimestre. Si la actividad no rebota con fuerza en agosto y septiembre, la economía podría encadenar dos trimestres consecutivos de contracción y entrar en lo que técnicamente se define como recesión.

“Es la caída más alta desde que asumió Milei. El dato es muy malo y deja poco margen para una recuperación en el tercer trimestre. El escenario base es de recesión técnica”, señaló Claudio Caprarulo, director de Analytica, quien agregó que “no hay argumentos para evitar cambiar la política económica”.

Caprarulo sostuvo que ve una alta probabilidad de que la economía entre en recesión técnica, aunque la calificó como “marginal”, y señaló que el aumento del desempleo y de la pobreza del segundo trimestre muestran un comportamiento compatible con una economía en retroceso.

Milagros Gismondi, economista jefe de Invecq, coincidió en que la magnitud de la caída dificulta evitar la contracción trimestral. “En julio hubo shocks puntuales y lo más lógico es que en agosto la actividad se recupere, pero hay que recuperar toda la caída y en septiembre crecer fuerte. Parece muy difícil”, señaló. Estimó que, si la actividad se recupera parcialmente en agosto y septiembre permanece estable, el tercer trimestre podría terminar con una caída o, en el mejor de los casos, con un crecimiento muy leve.

El retroceso de julio también pone en duda las previsiones de crecimiento para todo 2026. Antes del dato, el Relevamiento de Expectativas de Mercado proyectaba una expansión de 2,1%. “El 2,1% preveía una recuperación en el tercer y cuarto trimestre, pero la recuperación en el tercero no la vamos a tener. Un crecimiento del 2% sería techo para el año y el 3% estipulado en el Presupuesto es muy difícil”, advirtió Gismondi.

Haroldo Montagu, economista jefe de Vectorial, fue más categórico: calificó de “imposible” alcanzar la meta oficial del 3% y sostuvo que la economía ya se encontraría en recesión técnica. Según sus cálculos, para evitarlo la actividad debería crecer cerca de 3% mensual en los próximos meses, y para cumplir el Presupuesto debería avanzar al 5% mensual hasta diciembre. “Si la economía en 2026 crece un 2%, habrá sido exclusivamente por arrastre estadístico y, en términos netos de arrastre, habrá mostrado una contracción”, afirmó.

Juan Manuel Telechea, director de la consultora T+1, también consideró “muy elevada” la probabilidad de recesión técnica. Recordó que en la historia reciente son muy pocos los meses con aumentos del 3%, salvo los rebotes extraordinarios de la pandemia. “Podría llegar a pasar que recupere todo el mes que viene, pero aun así debería crecer otro 3% en septiembre, lo cual me parece bastante difícil”, señaló.

Con información de La Nación.